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和记娱wh88285和记怡情:产品老化理念差“败走”中国市场的上好佳拟港交所上市



产品老化理念差 “败走”中国市场的上好佳拟港交所上市

2019-11-15 08:22 滥觞:证券日报

  本报见习记者 王 君

  近日,上好佳(全球)有限公司(下称“上好佳”)向港交所递交了招股书,拟在喷鼻港主板上市。

  业内人和记娱wh88285和记怡情士对《证券日报》记者表示,上好佳在海内业绩不佳的关键,在于上好佳立异、进级迭代的速率,赶不上破费进级的速率。“然则上好佳最关键的问题照样在经营理念上。若上好佳的经营理念与破费真个核心需求对不上,上市对其并不会有太大年夜的赞助。”

  中国市场陷收益困局

  根据钻研机构弗若斯特沙利文出具的申报,上好佳在2017年和2018年是中国市场最大年夜的喷鼻脆休闲食物临盆商(不包括薯片及脆米饼),以及越南市场最大年夜的喷鼻脆休闲食物临盆商。

  然则近年来,上好佳在中国市场并不受破费者认可。

 和记娱wh88285和记怡情 招股阐明书显示,2016年、2017年、2018年及2019年上半年,公司总销量分手为14.29万吨、13.91万吨、13.76万吨、6.97万吨,继续下滑。公司业务收入分手为4.75亿美元、4.79亿美元、4.91亿美元、2.47亿美元,净利润分手为2890.5万美元、2296.3万美元、2011.7万美元、1456.3万美元。

  营收增长险些陷入停滞的同时,净利润同样在低落。

  招股书显示,2016年到2018年间,上好佳公司经营利润从4660万美元削减至3990万美元,降幅在14.4%。

  对此,上好佳称利润下降是分销资源及行政开支较高所致。

  喷鼻颂本钱履行董事沈萌则对《证券日报》记者表示,上好佳产品相对大年夜众化,竞争门槛不高,加上品牌周期长,高端化不显着,是以其在中国的业绩根基不稳。

  竞品层出 线上渠道疲弱

  上好佳68.8%的营收来自中海内地,但市场的比重在逐年下降,越南市场的比重在逐年上升。上好佳在中海内地的阻力,与破费者向线上转移,方向更康健、更营养的产品不无关系。而越南市场的增长则源于人均可布置收入的增添及购买力前进。

  上好佳在中海内地的贩卖渠道分为经销商、直营商超客户以及电商三部分,在2018年曩昔,上好佳并没有自己的电商和记娱wh88285和记怡情渠道,产品在线上的贩卖主要照样经由过程经销商进行。2016年-2018年,经销商渠道贩卖额分手占整体营收的91.8%、89.9%和87.5%,截至2019年6月末,上好佳在中国有1249名经销商,在越南有176名经销商。

  跟着快递业以及淘宝、京东等综合类电商平台的兴起,中国徐徐成为电商营业最蓬勃的国家,越来越多的破费者习气网上购物。2018年开始,上好佳开始拓展属于自己的电商渠道。2019年上半年,上好佳自有电商渠道的贩卖额占总营收3.1%,虽然有所增长,但比重照样很低。

  上好佳也坦言,未来的增长也将取决于能否经由过程线上收集贩卖渠道前进贩卖额。

  除了渠道问题,上好佳正在被海内层出不穷且定位为康健、高真个其他休闲品牌瓜分市场。

  招股阐明书显示,上好佳本次所募资金将有51.3%用于扩大年夜公司在中海内地和越南的临盆力;12.9%的资金将用于进和记娱wh88285和记怡情一步卡发公司的自动化临盆线及进一步进级临盆技巧;5.0%的资金将用于贩卖及营销规划的成长及实施;残剩9.6%的资金将用于营运资金及其他一样平常用途。

  “除了扩大年夜产能,完全没有融资的需要性,而股东代价变现也无法作为上市招股的明确目标。”沈萌对《证券日报》记者表示,上市可以在必然程度上办理资金不够的问题,但更关键的是若何更有效地使用资金,假如只是一味扩大年夜已经闲置的产能,那么上市前景堪忧。

  值得留意的是,截至2019年6月尾,公司有员工11568名,而研发职员仅有16名。

  “本钱真个推动,让上好佳在全部产品的进级、立异及多元化的结构上有全新的计谋跟瞻望和记娱wh88285和记怡情。”中国食物财产阐发师朱丹蓬对《证券日报》记者表示,上好佳在海内业绩不佳的关键,在于上好佳立异、进级迭代的速率赶不上破费进级的速率。然则上好佳最关键的问题照样在经营理念上。他表示,若上好佳的经营理念与破费真个核心需求对不上,上市对其或许不会有太大年夜的赞助。

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